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特朗普不再谈论股市。 这就是原因

在担任总统职位的第一年,他一直赞扬股票市场,由于对共和党减税和商业友好放松管制的预期,股市急剧上涨。

到2018年将近七个月,特朗普几乎没有提及市场。 被认为是美国股市最佳代表之一的标准普尔500指数周五收于2,718 点。

即使好的经济新闻继续成为头条新闻,股市也变得不稳定。 标准普尔指数徘徊在12月底和1月初的水平。

在他执政的第一年全年,特朗普在推特上发布了46次“股票市场”一词,几乎每周一次。

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从1月26日开始,当市场突破2,872并进入修正时,特朗普只发了两次推文。

其中一条推文谴责市场与源源不断的良好经济新闻之间似乎不一致。

“在过去,'当报道好消息时,股市将上涨。 今天,当报道好消息时,股市就会下跌。 很大的错误,我们有很多关于经济的好消息!“他 。

这个开关很有意义。

在他上任的第一年,特朗普在股票表现方面有很多吹嘘。

标准普尔500指数从2017年1月20日至2018年1月20日上涨23.9%。根据Microtrends的数据,在过去的八位总统中,只有前总统奥巴马上任第一年的增长速度更快,达到30%。

仅仅几个月后,标准普尔在特朗普的表现已经下降,但自他就职以来上涨了20%。 这与前总统老布什在同一时期的20.4%的增长背后有关,奥巴马的24.8和前总统福特的39.8。

市场有可能停滞不前,因为2016年底和2017年大部分市场的大幅上涨是特朗普减税所带来的经济增长预期的早期指标。

但特朗普对来自中国的外国钢铁,铝和货物征收关税的举动也震惊了华尔街,对华尔街的担忧日益普遍。

摩根大通资产管理公司市场与投资策略主席Michael Cembalest表示,“在总统任期的第一年,市场陷入了自满情绪之中。” “今年你将获得特朗普主义的另一面。”

他说,尽管企业利润增长,消费者信心高涨,但特朗普的贸易政策正在拖累股市。

贸易战,退出世界贸易组织等机构的谈判,炸毁七国集团的盟友以及监督顾问的旋转门使市场紧张不安。

还有一些事情不受特朗普的控制 - 最值得注意的是美联储提高利率的计划。

“如果所有这些都很好,我们仍然会有这个日益动荡的市场,谁会受到指责?”Cembalest说。 “我认为可以公平地说,其中50%是美联储实现利率正常化的预期,而另外50%是白宫,纯粹而简单。 他们正在从胜利的下颚中挣脱失败。“

另一个因素是市场是由预期驱动的,这意味着交易者对即将发生的事情的看法与现在正在发生的事情同样重要。

“这是市场的难点,它应该始终是一个非常具有前瞻性的机制。 PNC金融服务集团联合首席投资策略师阿曼达•阿加提(Amanda Agati)表示,你总是在关注下一件大事。

“他们炒作和对税收方案的预期对这个市场来说非常好。 那就是现在的后视镜,所以新的问题是下一个重要的催化剂是什么,下一个大型推动器是什么?“她继续道。

市场观察人士也意识到,目前的经济扩张不可能永远持续下去。 从他的任期开始,特朗普一直享有强劲的市场和失业率,这一比例为3.8%,处于近二十年的低点。

虽然没有人预计明年会出现经济衰退,但调查显示分析师预计2020年总统大选将会出现衰退。

“我们又进入了一个非常长的成长周期,时间在流逝,”阿加提指出。

事实上,2018年本身就是大选年,没有人确定如何预测11月中期的结果,也不知道它们将如何影响政策。

“我认为市场相对于去年正在与潜在的结果作斗争。 电力会有变化吗? 这对政策意味着什么?“阿加提说。

一些分析师警告称,如果市场情绪发生变化,特朗普早期关注股市可能会适得其反。 一年的股票表现与明年没什么关系。

前任总统克林顿和里根在他们的两任任期内看到了大量的股票收益,他们都在第一个任期的早期监督了股市的疲软表现。

但其他人认为特朗普改变信息的可能性很小。

共和党全国委员会前通讯主任道格·海耶表示,特朗普有充分的理由相信他在适合他的时候改变谈话的能力。

他说:“如果我们继续对其他好的经济新闻感到分心,那么他可能已经停止谈论道琼斯指数这一事实将不会在选举中起到很大的作用。”

事实上,特朗普已将注意力转向其他有利的经济指标,例如失业率。

在他担任总统职务后的前五个月里,在他的推文中避免使用“失业”这个词之后,特朗普已经提到了35次。